איסלאמבאד, פקיסטן / RankWire.AI / – נכון לסוף דצמבר 2025, חובות המפעלים הממשלתיים הפדרליים של פקיסטן עמד על כ-36.5 מיליארד דולר. סך החוב עלה ב-14.3% לעומת שנה קודם לכן, והסתכם בכ-4.7 מיליארד דולר בשערי חליפין נוכחיים. משרד האוצר פרסם את הנתונים בסקירה האחרונה שלו על חברות ממשלתיות פדרליות בת ששת החודשים. חשיפת החוב חצתה את רף 36 מיליארד הדולר במהלך תקופת הדיווח. כל המקבילים בדולרים כאן משתמשים בשער החליפין של 7 באוקטובר 2026.
מפעלים ממשלתיים שהפסידו רשמו הפסדים של כ-10.1 מיליון דולר לכל יום עבודה במהלך תקופה של ששת החודשים. התמיכה הממשלתית באמצעות סובסידיות, מענקים, הלוואות והזרקות הון הגיעה לכ-23.8 מיליון דולר ליום. על בסיס שנתי של הדוח, הפסדים ותמיכה אלה מסתכמים יחד בכ-9 מיליארד דולר. נתון התמיכה היומי היה יותר מפי שניים מההערכה היומית של ההפסד. הנתונים מראים כיצד הפסדים תפעוליים ותמיכה פיסקלית ישירה המשיכו לחפוף על פני תיק הכספים הפדרלי.
מבנה החוב כלל התחייבויות במטבע חוץ של כ-9.4 מיליארד דולר וכ-11.2 מיליארד דולר בהלוואות בנקאיות. הלוואות פיתוח מזומנים מהממשלה עמדו על קרוב ל-7.6 מיליארד דולר. התחייבויות פנסיה לא ממומנות הסתכמו בכ-7.2 מיליארד דולר, בעוד שערבויות ממשלתיות עלו על כ-7.6 מיליארד דולר. יחידת הניטור המרכזית דיווחה גם על עלייה שנתית של 40% בהלוואות זרות . הלוואות פיתוח מזומנים גדלו ב-25% באותה תקופה, מה שהוסיף שכבה נוספת לחשיפה הפיננסית של הממשלה.
חשיפה לחוב מתפשטת על פני ערוצי הלוואה
מדד נפרד של הבנק המרכזי הניב סכום נמוך בהרבה משום שהוא משתמש בכיסוי וסיווגים שונים. הבנק המרכזי של פקיסטן דיווח על חוב והתחייבויות של המגזר הציבורי בסך כ-10.7 מיליארד דולר לדצמבר 2025. לפיכך, המדד של משרד האוצר היה גבוה בכ-25.7 מיליארד דולר. סקירת המשרד מכסה קבוצה רחבה יותר של התחייבויות על פני תיק החברות הממשלתיות הפדרלי. הבדל זה בהיקף פירושו ששני הסכומים העיקריים אינם ניתנים להחלפה ישירה.
החוב המעגלי הכולל של פקיסטן הגיע לכ-11.9 מיליארד דולר באותה תקופת דיווח. תזרים החוב המעגלי ברוטו של מגזר החשמל הגיע לכ-1.35 מיליארד דולר במחצית הראשונה של שנת הכספים 2026. חוסר יעילות של חברות החלוקה תרמו לכ-405 מיליון דולר, בעוד שתת-הגבהות הוסיפו כ-112 מיליון דולר. הזרמות הון למפעלים ממשלתיים עלו לכ-813 מיליון דולר במהלך ששת החודשים. חלק ניכר מהמימון הזה שיקף תשלומים הקשורים לפירעון התחייבויות מגזר החשמל.
מגזר החשמל ממשיך להפעיל לחץ על כספי הציבור
הסקירה זיהתה את חלוקת החשמל כמקור עיקרי להפסדים בתוך תיק ההשקעות הממשלתי-ארגוני. היא קישרה הפסדים אלה לגירעונות טכניים מעל לסטנדרטים הרגולטוריים, התאוששות חלשה וצבירת חוב מעגלי מתמשכת. הדו"ח רשם גם עלייה של כ-517 מיליון דולר במלאי החוב המעגלי במהלך תקופה של ששת החודשים. גופי תשתית ואנרגיה היוו חלק ניכר מפרופיל ההפסדים. חברות ממשלתיות רווחיות נותרו מרוכזות בקבוצה מצומצמת יותר של מגזרים, כולל נפט ושירותים פיננסיים.
הסקירה בת ששת החודשים מכסה את החודשים יולי עד דצמבר 2025 ופורסמה ב-5 באוקטובר 2026. היא מציגה חוב פדרלי של חברות ממשלתיות מעל 36 מיליארד דולר, לצד כמעט 12 מיליארד דולר בחוב מעגלי משולב. התחייבויות במטבע חוץ, הלוואות בנקאיות, הלוואות ממשלתיות, ערבויות והתחייבויות פנסיה נותרו מרכיבים עיקריים במאזן. הסקירה מראה גם כי צמיחת החוב נמשכה למרות העברות פיסקליות גדולות במהלך התקופה. נתוניה מספקים את המדד המאוחד האחרון של נטל החוב של חברות ממשלתיות פקיסטן ותמיכה ממשלתית קשורה.
הפוסט חוב של חברות ממשלתיות פקיסטן שטופות החובות מטפס ל-36.5 מיליארד דולר הופיע לראשונה ב- Arabian Observer: שימו לב יותר. הבינו את ערב.